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轻工行业周报:地产政策边际放松,关注家居估

来源:网络整理 编辑:采集侠 时间:2018-01-10

18 年首周轻工板块反弹, 各板块均表现不错。 地产政策出现边际放松,家居板块存在估值修复机会,关注 18 年增长确定的标的;废纸第二批进口额度下放,短期纸价继续承压,继续等待低点确认,文化纸行情稳定,看好盈利持续性强的龙头公司。

1 月初兰州、南京、合肥等地分别从落户标准、限价政策等方面调整了限购政策,二线城市房地产政策开始边际放松, 可以看做是“因城施策”的政策调控信号,预计后续会有更多二三线城市出现积极放松。地产政策对于家居估值有直接影响,看好家居股的短期估值修复行情。 18 年整体受地产滞后性影响,但品牌家居公司仍然具备成长属性,凭借渠道扩张和品类扩展具备抵御周期的能力,需要从增长确定性选股,从渠道扩张和经营改善角度,看好尚品宅配, 从品类扩张和多品牌角度,看好索菲亚、欧派家居,从营销驱动角度,看好顾家家居。 关注估值较低的大亚圣象、志邦股份、我乐家居。经历了 12 月份两次提价后,下游需求依然不振,玖龙纸业元旦后下调了包装原纸的价格 400 元/吨,跌回 12 月份之前的价格。草根调研显示,节前需求不旺,纸厂库存仍处于高位,进口废纸额度开始下放,价格更低的外废进场使得国废价格面临短期压力,包装纸后续短期价格仍不乐观。节后 3 月份面临淡季,需要等待低点确认。木浆系方面,纸浆走势和文化纸、白卡纸走势均比较平稳,但纸浆价格后续也需要关注废纸政策影响及价格走势。

文教玩具行业关注晨光文具,传统业务渠道改造巩固,办公业务拓展迅速,新零售业态杂物社开启招商,进入公司商业模式升级阶段, 18 年盈利增速有望提升。

本周重点推荐: 尚品宅配、晨光文具、顾家家居、 我乐家居、太阳纸业。

板块行情: 上周 SW 轻工指数上涨 1.95%,沪深 300 指数上涨 2.68%,相对收益为-0.73%,板块表现弱于大市,在 28 个板块排名中排第 16 位。个股表现方面, SW 轻工板块涨跌幅排名前 5 位的轻工个股分别为:大亚科技(8.65%)、鸿博股份(7.66%)、金牌橱柜(7.49%)、岳阳林纸(6.69%)、太阳纸业(5.93%)。

公司动态: 尚品宅配: 公司拟投资约 10 亿元建设西南研发生产基地。全资子公司佛山维尚拟投资 6 亿元建设佛山新零售商业综合体。晨鸣纸业:公司拟开展融资租赁业务融资不超过人民币 5 亿元(含) 。公司拟通过全资子公司销售公司成立全资 BVI 公司,在境外发行不超过 10 亿美元债,期限不超过 5 年并提供担保。公司拟投资 2.3 亿元用于黄冈晨鸣项目建设设备采购。 裕同科技: 公司拟与金之彩集团合计投资不超过 2 亿元,用于新建江苏高端环保包装项目。 奥瑞金: 公司及其全资子公司北京鸿金的控股子公司上海鸿金与苏州安柯尔、李志聪拟投资设立苏州鸿金莱华投资合伙企业,认缴出资总额为 2.12 亿元。公司拟非公开发行不超过 20 亿元的公司债券。 高乐股份: 子公司高乐教育以 2.51 亿元中标普宁市创建广东省教育现代化先进市配套设施设备建设项目。

行业新闻: 1, 据悉,受环保政策收紧影响,定制家居相关原材料板材、五金纸箱、泡沫及玻璃等价格上涨,导致制造商成本上涨,定制家居产品价格上涨 5%-12%左右,包括木门、橱柜、家具、五金、板材等产品。(微信号:泛家居头条) 2, 2018 年 1 月 6 日-2018 年 1 月 7 日期间,全国 华北、华南地区废纸价格多数上调, 幅度在 30-100 元/吨不等。(微信号: 99 废纸之家)

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